연말 배당 시즌을 맞아 고배당주를 향한 시장의 관심이 뜨겁다. 상반기 코스피 호황과 금리 변동성 속에서 안정적인 현금 흐름을 창출하는 배당주의 매력이 한층 부각되는 모양새다.

금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 증권사 3곳 이상이 배당금을 추정한 상장사 중 올해 예상 배당수익률이 가장 높은 종목은 지역난방공사다.

배당수익률은 주당배당금(DPS)을 기준일 종가로 나눈 비율이다. 지역난방공사는 올해 예상 주당배당금이 6천520원으로, 전년(6천157원) 대비 363원 늘어날 것으로 전망된다. 이에 따른 예상 배당수익률은 8.69%에 달한다. 이어 AJ네트웍스가 예상 주당배당금 343원, 예상 배당수익률 8.33%를 기록하며 뒤를 이었다.

상반기 증시 호황에 힘입어 뚜렷한 실적 개선세를 보인 증권주들의 약진도 두드러졌다. NH투자증권은 올해 영업이익이 전년 대비 64% 증가한 2조3천238억원, 삼성증권은 68% 늘어난 2조3천117억원에 달할 것으로 추산된다.

이 같은 실적 호조를 바탕으로 NH투자증권의 주당 배당금은 전년보다 731원 늘어난 2천31원(배당수익률 7.99%), 삼성증권은 2천867원 증가한 6천867원(배당수익률 7.98%)으로 관측되며 각각 상위 3위와 4위에 올랐다. 이 외에도 웹젠(7.96%), SOOP(7.27%), 제일기획(7.23%), 키움증권(7.15%), 한국금융지주(6.84%) 순으로 높은 배당수익률이 예상된다. 올해 예상 배당수익률이 5% 이상인 종목은 총 29개사로 집계됐다.

전문가들은 단순 배당수익률 수치만 보고 투자에 나서는 것은 경계해야 한다고 조언한다. 배당수익률은 주가를 분모로 두기 때문에, 배당금이 변하지 않더라도 실적 악화나 주가 급락에 의해 수익률이 높아질 수 있어서다.

실제 예상 배당수익률 상위 기업 중 지역난방공사와 웹젠은 올해 영업이익이 전년 대비 각각 3.6%, 24% 감소할 것으로 예상되며, SOOP과 제일기획 역시 영업이익 감소가 관측된다. 고배당이 주주환원 강화에 따른 결과인지, 단기적 주가 하락에 따른 착시인지 구분할 필요가 있다.

한편 이익 개선세와 더불어 배당소득 분리과세 시행 등 정책적 변화도 배당주 투자의 유인으로 꼽힌다. 배당성향 40% 이상이거나, 배당성향 25% 이상이면서 배당금이 전년 대비 10% 이상 증가한 기업 등은 분리과세를 적용받는다. 기업들의 현금 흐름 개선과 맞물려 배당 확대를 위한 재원이 늘어날 것이라는 분석이다.

아울러 미·일 중앙은행의 금리 인상 등 고금리 기조가 이어지는 환경도 안정적인 현금 흐름을 제공하는 배당주의 투자 매력을 높이는 요소로 평가된다.

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