[이코노미스트 김기론 기자] SK하이닉스의 미국 손자회사인 솔리다임(Solidigm)의 미국 증시 상장 추진설이 끊이지 않고 있다. 소액주주 플랫폼 액트(ACT)가 '모회사 할인'과 지분 희석 우려를 제기하며 재검토를 촉구하고 나선 가운데, SK하이닉스는 "확정된 사항은 없다"면서도 장기적 주주가치를 최우선 기준으로 삼고 주주보호 방안을 검토하겠다는 입장을 밝혔다.

1일 액트는 성명을 내고 "SK㈜-SK스퀘어-SK하이닉스로 이어지는 기존 지배구조에서 솔리다임마저 별도 상장할 경우, 기존 주주들이 누려야 할 핵심 성장 가치가 외부 투자자에게 분산되고 모회사 디스카운트가 심화할 수 있다"며 SK하이닉스 이사회에 솔리다임의 상장 추진 재검토를 공식 요구했다.

앞서 로이터통신은 지난달 25일(현지시간) 솔리다임이 이르면 내년 미국 증시 입성을 목표로 투자은행(IB)들과 주관사 선정을 위한 제안회의(베이크오프)를 진행했다고 보도했다. 당시 거론된 솔리다임의 기업가치는 최대 1,500억 달러(약 200조 원 안팎), 공모 규모는 약 150억 달러에 달했다.

이 같은 보도가 전해진 뒤 첫 거래일이었던 지난달 28일 SK하이닉스 주가는 5.05% 급락한 176만 8,000원에 마감했고 지주사인 SK스퀘어와 SK㈜도 장중 각각 7%, 5% 이상 하락했다. 시장에서는 거시경제 변수와 함께 핵심 알짜 자회사의 별도 상장에 따른 모회사 지분 희석 우려가 주가를 끌어내린 주원인으로 지목됐다. 한국기업거버넌스포럼 역시 솔리다임의 별도 상장이 현실화할 경우 사실상 '5단 중복상장'에 해당한다며 즉각적인 논의 중단을 촉구한 바 있다.

액트는 상장설이 본격화되기 전인 지난달 21일 이미 SK하이닉스 이사회에 주주서한을 전달하고 "외부 자금 유치 시 지분 희석이 불가피한 만큼, 자체 자금 활용이나 차입 방식과 비교해 기존 주주에게 미치는 영향을 명확히 설명하라"고 요구했다.

아울러 액트 기업지배구조연구소는 국내 중복상장 가이드라인을 해외 증시에 상장하는 자회사에도 적용할 수 있는지 한국거래소에 공식 질의하기로 했다. ▲주관사 선정 단계부터 모회사 이사회에 일반주주 보호 의무가 적용되는지 ▲미국 중간지주사 아래 위치한 손자회사의 경우 상장회사 어디까지 주주보호 책임을 지는지 ▲국내 거래소 심사를 받지 않는 해외 상장에서 주주보호 의무 이행을 어떻게 검증할지 등이 핵심이다. 조대현 액트 전문위원은 "이사회가 언제부터 주주 영향을 평가해야 하는지 명확한 기준이 필요하다"며 "합당한 보호 방안 없이 절차가 강행될 경우 거래소에 주주 연명 탄원서를 제출할 것"이라고 밝혔다.

이에 대해 SK하이닉스는 1일 공식 입장문을 내고 "솔리다임 경쟁력 강화를 위한 여러 방안을 검토하고 있으나 구체적으로 확정된 바는 없다"며 기존 입장을 재확인했다.

다만 자본 조달 방식에 대해선 전략적 유연성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "솔리다임의 생산능력과 기술력 확보를 위한 투자 필요성을 지속 검토 중이며, 자본 활용 방안은 회사 전체의 투자계획과 재무 여건, 자본 배분을 종합 고려해 결정할 사안"이라고 설명했다. 이어 "현재 충분한 재무 여력을 갖추고 있으나, 자금이 있다는 이유만으로 모든 투자를 내부 자금으로 집행하는 것이 최선은 아니다"라며 "투자 시점과 시장 여건에 맞춰 최적의 자본 방식을 검토할 것"이라고 덧붙였다.

SK하이닉스는 "모든 판단의 궁극적 기준은 '장기적 주주가치'"라고 못 박으며 "향후 구체적인 자금 조달 및 자본 활용 방안을 검토하게 될 경우, 기존 주주의 경제적 가치에 미칠 영향을 면밀히 살피고 이사회 절차를 충실히 거치겠다. 주주보호 방안 역시 함께 마련해 투명하게 소통할 것"이라고 강조했다.

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